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日本央行今年料难再放宽货币政策热

2019-01-13 00:53:42

  日本央行今年料难再放宽货币政策

  7月1日,日本央行公布了6月份短观报告,统计数据略逊于预期,有喜有忧,显示日本经济复苏基本形势尚可,但仍面临挑战。而从目前情况看,日本央行进一步放宽货币政策的预期今年似无迫切需要。

  企业信心恶化

  调查数据显示,日本企业信心差于预期,但对第三季度的看法较为乐观,本财年资本支出有可能复苏。

  6月制造业景气判断指数为19,与市场预估相符;9月判断指数预计为19。不过调查也显示,企业预计形势有望在3季度好转。9月大型制造商短观判断指数预计为15,这反映出在上调消费税打击消费者支出之后,企业预测支出将会复苏。调查显示,日本大型企业预计2014至2015财年资本支出将增加7.4%,好于之前分析员估计的6%。

  由于消费税上调打击了消费,据估计日本经济上季度出现萎缩。在这电阻测试仪种情况下,企业领域的韧性将有助于支撑经济。目前,日本家庭面临的通胀涨幅是其工资涨幅的5倍,安倍希望企业手头充裕的现金能用于提高投资和工资水平。而日本政府4月上调消费税率后,日本大型制造商的信心恶化程度高于预估,电动蝶阀厂家增加了首相安倍晋三刺激经济复苏所面临的挑战。

  通胀目标实现尚难

  关于日本物价和汇率方面,短观报告也有所体现。

  短观调查显示,日本企业预期消费者物价(CPI)在未来一年将平均增长1.5%,与此前3月预期一致。所有受访企业预期未来三年CPI上升1.6%,3月调查时预期上升1.7%;预期未来五年CPI升幅为1.7%,与3月预期一致。调查还显示,所有受访企业预期未来一年零售物价上升1.1%,与3月预期一致;认为未来三年零售物价升幅在1.9%,高于3月时预期的1.8%;认为未来五年零售物价升幅在2.3%,也高于3月调查时的2.1%。数据显示,日本央行通过扩大基础货币量来在两年内推升通胀预期至2%仍有一定挑战,所需时间或将较长。

  汇率方面,大多数电子类日企预计2014年上半年美元兑日元均价100.19,下半年为99.91;大多数日本电子公司预期2014财年美元兑日元均价100.04,3月料99.0。大型汽车制造商料2014年上半年美元兑日元均价100.07,下半年100.06;大型机动车制造商料2014财年美元兑日元均价100.07,3月料100.02。日元汇率走势显示,虽然未来日本企业预期日元汇率将有小幅走低,但要依靠汇率促进出口的优势不大,出口疲软的趋势改变恐怕仍较为困难。

  今年或不会再宽松

  日本短观报告公布后,分析认为,部分数据欠佳主要是因为出口仍较为疲软,而消费税有所上调。但是日本经济状况尚未因消费税上调而受到很大影响,而从目前情况看,日本央行进一步放宽货币政策的预期今年似无迫切需要。

  日本财务大臣麻生太郎认为,央行短观报告显示,经济仍呈温和复苏趋势,消费税提高的影响仍属有限。

  三菱日联摩根士丹利证券的固定收益策略师ShujiTonouchi表示,服务业和小型企业的表现大致与预期相符,表明状况并非那么糟。资本支出计划很强劲太过崇高,表明企业并没有因为消费税上调而预期经济恶化。这表明经济的走势与日本央行的预期一致,因此难以支持进一步实施货币宽松。

  东京明治安田生命保险公司的经济师团就交给他一些关于数据库的资料说:3个月内完成就行了队指出:大型制造业信心恶化,意味着消费税实施后需求下滑,从而影响其信心。另外汽车业快乐是一本书信心走低所反映的是出口回升力道不振。建筑及房地产业信心也恶化,这暗示着政府支出所带来的效益已经告一段落。企业信心下滑符合预期,便携式光谱仪但各制造商信心恶化的程度则是较预期来得糟糕。物价上涨速度快过薪资增幅

日本央行今年料难再放宽货币政策热

,因此消费者支出有可能降幅大于预期。我不认为数据会影响日本央行的货币政策决议,企业信心恶化已经大致反映在金融市场价格上,央行可能保持政策不变,因为经济步入下行趋势的可能性不大。我们仍预估日本央行今年不会放宽政策。经济参考报

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