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电气设备电动车板块再配置时点渐进荐11股

发布时间:2019-08-13 05:17:01

电气设备:电动车板块再配置时点渐进 荐11股 2017-12-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点周观点:风电行业复苏明确,电动车板块再配置时点渐进上期周报中我们提出新能源行业经过前期调整已渐进筑底,主要基于市场对于政策调整的悲观预期已充分释放,同时产业基本面仍持续向好。本周光伏、风电及电动车板块均有所反弹,其中风电龙头表现强劲。当前时点,我们依旧看好风电板块的持续性,判断西北地区的限电改善以及分散式应用拓展将支撑未来两年行业重拾增长趋势;电动车方面,主要龙头的估值水平已进入合理区间,短期市场仍在等待补贴新政的出台以及新一轮价格谈判结果的明晰。判断上述事项落地后,行业有望开启新一轮备货周期,进而推动板块投资情绪大幅回升。

新能源车:风物长宜放眼量,消费崛起坚定配置年末市场因对补贴下调政策等因素有所担忧,新能源车板块波动较大,但从更长期的视角来看,行业消费端的力量正在加速崛起,本周蔚来ES8发布,近期比亚迪、上汽、吉利、国金汽车、小鹏汽车等相继发布新品。随着优质车型密集落地、产业链成本快速下降,行业长期高增长基础正不断夯实。从短期看,在政策调整的预期已充分反应、11月产销量超预期、国补资金审批发放的背景下,预计明年1季度行业有望开启新一轮备货周期,原材料环节景气度将提升。

风光储:风电复苏趋势渐起,关注板块投资机会本周新能源板块表现较好,尤其是风电龙头金风科技、天顺风能涨幅明显。风电行业2018-2019年复苏趋势确定:1)在政策推动、电力供需改善、特高压外输等带动下,西北地区限电改善明显,内蒙、宁夏等红色预警地区重新开始核准与建设风电项目,预计明后年西北地区将带动国内装机复苏;2)虽然受土地、工期等影响,但中东部及南方市场装机依然维持平稳向上趋势,后期伴随工期等影响弱化,装机有望加速向上; )分散式风电政策频出,后期将持续贡献装机增量。我们依旧看好风电板块,推荐金风科技、天顺风能、泰胜风能等。

电力设备:配售电改革提速,关注增量配网市场2016年以来电力改革力度持续超预期。本月发改委先后发布《关于加快推进增量配电业务改革试点的通知》及《区域电网输电价格定价办法(试行)》,表明配售电环节改革也将提速。作为电改催生的新增市场,增量配网EPC及运营业务有望为积极布局的小规模企业提供可观盈利弹性,建议积极关注恒华科技、涪陵电力等质地较好,估值具备安全边际的标的。此外,我们依旧长期推荐宏发股份、汇川技术及国电南瑞等稳健增长的龙头标的。

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